黄金、铜、铝的边际变化，以及四只资源股的基本面与技术面
铜的现货边际最强；黄金由趋势上涨切换为高位去杠杆后的修复；铝在低库存与高产量之间拉锯。权益端需要区分商品价格弹性与公司自身兑现质量，重点覆盖洛阳钼业、赤峰黄金、宏桥控股和天山铝业。
Live market monitor / 01全球主要市场指数
Latest market dataLIVE MARKET MONITOR / 01
全球主要市场指数
五个市场，一张不断更新的观察地图。
Signal over noiseCross-market contextFundamentals firstIndependent perspective
Latest research
近期研究
从公司到行业，从市场价格回到周期的位置。
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US EQUITIES COLOR：科技股企稳反弹，市场等待云厂商财报验证AI资本开支逻辑
美股在Google和Tesla财报前维持震荡，科技股与AI硬件板块在去杠杆后迎来仓位修复。行情能否延续，将取决于云厂商能否以收入增长和现金流改善证明AI资本开支回报。
KOSPI：半导体超跌反弹但冲高回落，外资买入与本土机构减仓形成分歧
韩国股市今日受隔夜美股半导体大涨带动高开，SOX指数上涨5.2%，其中美光（MU）上涨12.2%、SK Hynix ADR上涨13.8%，推动韩国存储板块出现强劲反弹。SK Hynix（000660）盘中一度上涨9.3%，三星电子（005930）盘中最高上涨6.6%，但午后随着本土机构卖盘明显增加，股价快速回落，最终SK Hynix收跌0.3%，三星电子仅上涨0.6%。整体来看，市场对于半导体板块仍存在反弹需求，但资金并未形成一致性追涨，更多体现为超跌后的技术修复。
Five markets, one cycle
跨市场观察框架
单一市场很少给出完整答案。把资本、供应与需求放在同一张图上，变化才会显现。
CN01
中国
政策与需求产业升级、消费结构与政策传导
US02
美国
创新与定价科技资本开支、利率与全球风险偏好
JP03
日本
再通胀与治理汇率、工资与企业资本效率改善
KR04
韩国
周期与出口存储周期、出口动能与财阀投资
TW05
台湾
供应链信号先进制程、AI需求与全球科技周期
03 / METHOD
Yvenda's perspective
不追逐每一次波动，
寻找变化如何传导。
Invest with Yvenda 关注那些能够跨越市场噪音的变量：资本开支、供需结构、政策变化与企业竞争力。
每篇研究都从一个可验证的问题开始，把不同市场的证据放在一起，并清楚区分事实、判断与仍待观察的信号。
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